Разгоняется инфляция легко, а побеждается сложно. Происходит такая асимметрия из действий непосредственных участников экономики — они любят повышать цены, а снижать не любят. И не снижают. И зарплаты повышать можно, а снижать невозможно по ТК РФ. А еще, рост инфляции сам по себе разгоняет инфляцию, т.к. люди если видят, что цены растут, то стараются поскорее купить нужное, и от этого растет спрос, и от этого еще больше растут цены. Инфляция опасна.
У ЦБ есть задача снижать инфляцию. Для этого, помимо прочего, у ЦБ есть ключевая ставка. От нее зависит, например, стоимость денег для граждан и бизнеса, включая те самые ипотеки.
Повышение ключевой ставки это такой сигнал от ЦБ в экономику: берите меньше кредитов! Не надо потреблять, не надо открывать новые бизнесы, а надо вместо этого сберегать и надо ужиматься. Видите, от ваших желаний и возможностей как инфляция растет? Видите. Столько товаров и услуг у нас нет, сколько есть денег. Давайте там, как-то, поумеренней.
Граждане и бизнес поумеренней не хотят (имеют право), и со словами «а нам норм» продолжают брать кредиты даже по таким ставкам. ЦБ вводит дополнительные ограничения, но они не сильно помогают. Набиуллина об этом говорила на ПМЭФ: «Меры ЦБ не привели к снижению объемов кредитования граждан».
Объемы кредитования падают медленно, а инфляция вообще ни хрена не падает. Потому что другой рукой государство (в лице Правительства) стимулирует инфляцию бюджетными расходами. Ну, вот эти вот все заводы для импортозамещения, зарплаты и премии участникам СВО, вот эти вот все миллионы — они же попадают в любом случае в экономику страны, и разгоняют инфляцию даже при высокой ставке. Минфин со словами «сейчас время такое» по любой ставке деньги в бюджет напечатает, если они там нужны. А они там в текущем году очень нужны.
В результате, ожидаемо, у граждан горит жопа. Граждане обладают интересным свойством, очень человеческим. Они быстро привыкают к хорошему. Ну, вот же оно было, вот же! Ипотека, автокредит, кредит под оборотку… Это же (ха-ха) неотъемлемые права человека. Дай!
Когда пытаешься гражданину объяснить, что никто не обязан ему давать кредиты на его хотелки, ни на квартиру, ни на бизнес, ни на что угодно, вот, извините, кредиты дорогие. НЕ БЕРИТЕ, БЛИН. Считайте это отказом давать вам деньги. Если это всё пытаться объяснить, на тебя смотрят, как на людоеда. Типа, как это так, двигаться НА СВОИ?
По итогу, как бы ЦБ не старался ставкой и прочими мерами бороться с инфляцией, эффективно у него это не получается делать просто физически. В бюджете идут заимствования (считай из станка), а граждане и бизнес берут бабло и под 25%. Им надо.
Вы мне скажете — так а зачем тогда повышать? Давайте низкую ставку. Пусть у всех будут бабки и пусть будет инфляция. Государство себе на СВО печатает, мы тоже хотим. ДАЙТЕ ДЕНЯГ.
На это я отвечу, что понижать ставку было бы еще хуже. Тогда инфляция будет еще больше, и можно внезапно очутиться в Турции (об этом будет следущий маленький пост с наглядной картинкой). В этом смысле государство в лице ЦБ хотя бы старается. Не знаю, надолго ли его хватит.
А происходит следующее. Когда у тебя в стране инфляция более 20%, а местами под 90%, то ключевая ставка перестает оказывать реальное влияние на экономику, ломается этот «передаточный механизм».
Если национальная валюта в какой-то год обесценилась в два раза, то это кранты. Веры ей уже нет. Все уже поняли, что любые серьезные сбережения в национальной валюте невозможны, что Эрдоган поменял уже 5 глав ЦБ (это факт), и главы ЦБ будут делать то, что хочет Эрдоган. А хочет он всякого, да поскорей.
И теперь Турции уже как только ставку не повышай, какие обещания только не давай — никто не хочет держать деньги в Лирах. Влияние ставки становится совсем небольшим. Вот, в 50% выкрутили — не помогает. Ты будешь стараться, если не дурак, всё хранить в баксах, и считать всё в баксах. Для лиры это катастрофа.
Можете думать про это как про следующую неприятную ситуацию. Вот вы жили с женой, не тужили, 10 лет подряд. А потом в какой-то день внезапно выяснили, что в этом году она перетрахалась со всеми десятью соседями мужского пола, а еще с двумя женского, и с собакой на сдачу. Сейчас жена раскаялась и говорит, что больше так не будет. Сколько времени вам потребуется, чтобы начать ей доверять? Будете ли вы когда-либо в принципе считать её надежной? Не будете ли вы ожидать, что в любой момент она возьмется за старое?
Вот и с ЦБ и национальной валютой всё точно так же. Веры в то, что покупательная способность Лиры реально волнует текущую турецкую власть — уже давно ни у кого из участников турецкой экономики не наблюдается. И высокие ставки помогают слабо.
Это та ситуация, в которой нам ни в коем случае нельзя оказываться, если мы хотим видеть нашу суверенную рублевую экономику в добром здравии.
Чтобы понять, что случилось летом 2023 и почему инфляция не помогла, посмотрим на эту картинку еще раз и почитаем Financial Times (https://www.ft.com/content/3ca2bfcb-156d-4f73-bf58-e8ea60f8cbc2).
Предыдущая политика Эрдогана привела к серьезным дисбалансам в экономике Турции, при этом инфляция превысила 85 процентов в 2022 году.
Он добавил огня в перегретую экономику перед всеобщими выборами в мае 2023 года масштабными мерами стимулирования, включая месяц бесплатного бензина для домохозяйств и повышение минимальной заработной платы и зарплат в государственном секторе.
Потребители пытались защитить свои сбережения, покупая товары, такие как бытовая техника и автомобили, и переводя средства в доллары и евро, что увеличило дефицит текущего счета и подорвало валютные резервы центрального банка.
В мае случились выборы!
На выборах мега-популист Эрдоган в очередной раз купил голоса граждан разными льготами, субсидиями и прочими подарками «из станка». Параллельно он выкрутил ставку.
Выборы он выиграл, но турецкой лире высокая ставка не помогла. Более сообразительные граждане Турции, которые своего президента знают не первый срок, начали менять деньги на валюту и скупать всё подряд. Инфляция улетела в небеса, где и пребывает поныне.
Как научить граждан любить Президента за наличие Набиуллиной, а не за субсидии, бонусы бюджетникам и мегапроекты, которые всегда «из общего кармана» — это мне неведомо. Видит Бог, я стараюсь.
Для этого нужен целый фазовый сдвиг гражданского самосознания, этакий переход. Чтобы граждане воспринимали государство не как «что-то сверху», из чего надо вытрясти себе побольше ценного, оно ведь «у них есть»; а как часть своих собственных интересов, в том числе и финансовых. Тогда любая «раздача денег» государством будет восприниматься гражданами с позиции реальности, а в реальности деньги берутся из карманов граждан. И прежде даже не налогами или нефтяными доходами, а инфляцией. Эх, мечты-мечты.
Антонов